JSW se haría con el control mayoritario del negocio indio de Volkswagen

Skoda Auto Volkswagen India (SAVWIPL) estaría cerca de una empresa conjunta que entregaría el control mayoritario a JSW Group, el conglomerado indio que va del acero a las infraestructuras. Autocar Professional adelantó primero la estructura, seguido por Autocar India, Moneycontrol y Bloomberg. Ni Volkswagen Group ni JSW lo han confirmado.

Qué habría sobre la mesa

Se espera que altos directivos de Skoda y Volkswagen viajen a la India en la segunda mitad de agosto para cerrar los detalles.

El propósito declarado es el dinero. El desarrollo de la IMP iba a financiarse en un principio con unos $1 billion (€866 million); en noviembre de 2025 esa cifra se había recortado hasta aproximadamente $700 million (€606 million). El capital de JSW financiaría la plataforma, que se espera sirva de base a varios SUV eléctricos fabricados localmente para las marcas Volkswagen y Skoda. También se dice que los socios están valorando localizar la plataforma del Kodiaq de nueva generación para un SUV de tres filas.

Qué señala para Europa

Volkswagen Group no suele renunciar al control de una filial nacional. Ha dedicado décadas a construir operaciones de propiedad íntegra o con mayoría de VW, y una posición del 49% en su propio negocio indio sería un giro real: el tipo de movimiento que hace un grupo cuando quiere el crecimiento de un mercado sin cargar con el capital.

El detalle de la plataforma es la parte más reveladora. La IMP se describe como derivada de la China Main Platform, no de la MEB ni de la futura SSP que usan los coches europeos. Volkswagen tomaría así ingeniería desarrollada para pelear por precio en China y la reutilizaría para la India, en lugar de adaptar hacia abajo la arquitectura europea.

Es la misma tenaza que los compradores europeos ven desde el otro extremo. El eléctrico más barato del grupo en su mercado doméstico, el ID. Polo de €24,995, sigue quedando muy por encima del Geely E2 de €19,990 que ya se vende en Alemania. La ingeniería eléctrica asequible es cada vez más algo que los fabricantes europeos compran o piden prestado, como también estaría haciendo Ford con el próximo Kuga basado en Geely.

Qué no está cerrado

Formalmente, todo. Un MoU no vinculante no es una empresa conjunta: la estructura definitiva del accionariado aún está por negociar y la operación necesita autorización de los reguladores. La cifra de inversión ya se ha reducido una vez, lo que da una buena idea de lo firmes que son estos números. El mayor accionista de Volkswagen ha descrito por separado al grupo como situado en una «encrucijada histórica» en materia de costes, y ese es el contexto en el que hay que leer la venta de una participación mayoritaria.

Nada de esto cambia lo que venden los concesionarios europeos. Merece seguimiento porque señala de dónde cree Volkswagen que va a venir la ingeniería eléctrica asequible, y no es de Wolfsburg.