Estados Unidos abolirá el comercio de créditos CAFE en 2028. La propia justificación de la norma describe a Tesla.

Estados Unidos ha aprobado esta semana sus estándares de eficiencia de combustible más débiles en una década. El titular es el objetivo de kilometraje. La parte que importa a Tesla aparece cuatro párrafos más abajo: desde el año modelo 2028, los fabricantes de automóviles ya no podrán comprar créditos de cumplimiento entre sí.

Las cifras de kilometraje

El administrador de la NHTSA, Jonathan Morrison, firmó la norma definitiva el 25 de septiembre de 2026, y el Departamento de Transporte la anunció el 28 de septiembre bajo el lema "La libertad significa coches asequibles". Revisa los estándares Corporate Average Fuel Economy para los años modelo 2022 a 2031.

La caracterización del NRDC es que 34,9 mpg se sitúa por debajo de lo que los fabricantes ya han logrado de media, lo que convertiría el objetivo de 2031 en un techo que la industria ya ha superado, en lugar de un estándar que deba cumplir.

El comercio de créditos es el verdadero cambio

CAFE siempre ha funcionado con promedios. Un fabricante que supera su objetivo acumula créditos; uno que no lo alcanza paga una sanción o compra créditos a alguien con excedente. Una empresa que vende solo coches eléctricos registra cifras de cumplimiento de cientos de millas por galón, genera muchos más créditos de los que puede utilizar y vende el resto. Ese excedente se convierte en ingresos prácticamente sin costes asociados.

La norma definitiva pone fin al comercio entre fabricantes desde el año modelo 2028. Es una retirada gradual, no un precipicio: los créditos obtenidos hasta el año modelo 2027 siguen siendo negociables y utilizables durante cinco años, por lo que un crédito MY2027 aún puede aplicarse tan tarde como en el año modelo 2032.

La NHTSA no nombra a ninguna empresa en su razonamiento, y no necesita hacerlo. Describe a "un fabricante que produce y vende un gran volumen de BEV" que obtuvo aproximadamente 116 millones de créditos CAFE en el año modelo 2021, registró valores de cumplimiento de entre 620,4 y 959,5 mpg en los años modelo 2019 a 2021, y vendió esos créditos para compensar el bajo rendimiento CAFE de otros fabricantes. Solo hay una empresa que encaja.

Los ingresos de Tesla por créditos ya se habían desplomado

El segundo trimestre de 2026 cayó un 67% respecto al mismo trimestre del año anterior. Las propias declaraciones de Tesla atribuyen el descenso a medidas gubernamentales que restringen los programas de créditos vinculados a sus productos, y mencionan la One Big Beautiful Bill Act.

Eso importa para interpretar correctamente la norma de esta semana. Los créditos CAFE son uno de varios programas en los que Tesla vende créditos —los créditos para vehículos de cero emisiones y de gases de efecto invernadero se administran por separado—, por lo que el cambio de 2028 cierra una parte de un negocio que ya ha perdido dos tercios de su valor. Es una puerta que se cierra en una habitación que ya se estaba vaciando.

Lo que significa en Europa

Directamente, nada. CAFE es un programa de Estados Unidos, y el cumplimiento de CO2 en Europa se rige por un sistema separado con sus propias normas de agrupación.

Indirectamente, se derivan dos consecuencias. Históricamente, las ventas de créditos han llegado a las cuentas de Tesla como un margen casi puro, por lo que perderlas aumenta lo que deben ganar los propios coches; y la cuota europea de Tesla se consiguió en parte mediante recortes de precios, como registró Schmidt Automotive Research en el segundo trimestre. En segundo lugar, eliminar el incentivo de cumplimiento debilita la principal razón regulatoria por la que los fabricantes estadounidenses construían coches eléctricos que, de otro modo, no querían vender, lo que cambia con quién compite Tesla en su mercado nacional y con qué intensidad.