Los resultados del tercer trimestre de Tesla, publicados tras el cierre del mercado estadounidense el 21 de octubre de 2026, muestran un negocio de coches que gana más con cada venta mientras la compañía en su conjunto gana menos. Como en el segundo trimestre, el motivo es el gasto en IA, robots y nuevas fábricas, que crece mucho más rápido que los ingresos.
Las cifras
Los ingresos fueron de 28.050 millones de dólares, prácticamente iguales a los de un año antes y por debajo de los cerca de 28.340 millones que esperaban los analistas, según Teslarati. El beneficio por acción ajustado, de 0,48 dólares, superó el consenso de 0,45. El resto de los datos procede de la carta a los accionistas del tercer trimestre de 2026 de Tesla:
| Indicador | T3 2026 | T3 2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ingresos | 28.050 M$ | 28.100 M$ | -0,2 % |
| Margen bruto | 19,6 % | 18,0 % | +1,6 p. p. |
| Margen operativo | 2,6 % | 5,8 % | -3,2 p. p. |
| Gasto en I+D | 2.760 M$ | 1.630 M$ | +69 % |
| Beneficio neto GAAP | 787 M$ | 1.370 M$ | -43 % |
| BPA ajustado | 0,48 $ | 0,50 $ | -4 % |
| Flujo de caja libre | 1.530 M$ | 3.990 M$ | -62 % |
| Suscripciones activas a FSD | 1,74 M | 1,04 M | +67 % |
El margen bruto se recuperó hasta el 19,6 %, desde el 16,8 % del segundo trimestre. Aun así, el beneficio operativo cayó un 56 %, hasta 718 millones de dólares, porque los gastos operativos aumentaron un 39 %, hasta 4.780 millones. Tesla atribuye el aumento a «SI y otros proyectos de I+D», a la remuneración en acciones, que incluye el paquete retributivo de Elon Musk de 2025, y a los gastos generales. Los ingresos por créditos regulatorios bajaron a 113 millones de dólares, desde 417 millones. Los ingresos del negocio de energía retrocedieron un 16 %, en parte por «reembolsos a clientes relacionados con los aranceles». La división de servicios y otros, que abarca la recarga, los seguros y los recambios, obtuvo un beneficio bruto récord de 734 millones de dólares.
Baterías, no compradores
Tesla afirma que «la disponibilidad de baterías siguió siendo el factor limitante para aumentar los volúmenes de automóviles» y que cerró el trimestre con «la mayor cartera de pedidos de nuestros turismos en cuatro años». Las 486.532 entregas fueron aun así un 2 % inferiores a las de un año antes, y Tesla menciona también un precio medio de venta más bajo. La Gigafactory Berlin marcó un récord de producción, y la capacidad de fabricación de packs de baterías para vehículos en Berlín figura en la lista de proyectos de baterías críticos de Tesla. La carta no ofrece previsiones de volumen.
Cómo se cuenta FSD
La cifra de 1,74 millones de FSD sigue la definición del plan de incentivos de Musk como CEO de 2025: «incluye tanto el pago por adelantado como las suscripciones mensuales y excluye las pruebas gratuitas». Por tanto, los propietarios que compraron FSD en un único pago cuentan como suscriptores. Diez millones de suscripciones activas es uno de los hitos de ese plan, señala Electrek. En Norteamérica, Tesla afirma que más del 75 % de las nuevas entregas ya incluyen FSD, casi 20 puntos porcentuales más que un trimestre antes.
Qué dice la carta sobre Europa
La carta recoge la primera cifra de uso de FSD (Supervised) de Tesla para el conjunto de Europa. El sistema está disponible en nueve países de la UE, cuatro de ellos añadidos desde finales de junio, el último Eslovaquia. Tesla asegura que el sistema «lo utilizan más de 100.000 clientes, que han recorrido más de 160 millones de kilómetros desde la aprobación inicial», que llegó en los Países Bajos en abril. Tesla no desglosa la cifra por países ni aclara cómo trata allí las pruebas gratuitas.
La red de Superchargers sumó más de 2.100 puntos de carga en el trimestre y alcanzó 84.465 conectores en 8.904 estaciones, un 14 % más que un año antes.
Más allá de los coches
Robotaxi alcanzó casi dos millones de millas acumuladas sin supervisión a finales de septiembre, ocho veces la cifra de junio, y los Cybercab transportan pasajeros en Austin desde el 3 de septiembre. El Semi se fabrica en serie en Nevada, la producción de Optimus ha comenzado en líneas de Fremont y la Megafactory Texas ha iniciado la producción con una capacidad prevista de 50 GWh al año. Tesla prevé disponer de 400 MW de capacidad de cómputo para entrenamiento de IA a finales de año y espera empezar a poner en marcha equipos en su fábrica de chips de Austin en 2027.