Samsung SDI anunció el 11 de agosto que adquirirá el 49,99 % que General Motors posee en Synergy Cells, la empresa conjunta de baterías que ambas crearon en 2024 para construir una fábrica de celdas de 3.500 millones de dólares en New Carlisle, Indiana. Cuando la operación se cierre, el terreno de 680 acres se convertirá en la primera fábrica de baterías íntegramente propiedad de Samsung SDI en Norteamérica. Ninguna de las dos compañías reveló el precio de compra ni una fecha de cierre.

El motivo declarado es el mismo por ambas partes, y no es técnico: la demanda de vehículos eléctricos en Estados Unidos creció más despacio de lo que exigía el dimensionamiento del proyecto. Samsung SDI aludió a los cambios en las perspectivas del mercado y a un crecimiento más lento de lo esperado.

Qué se construyó y en qué se convertirá

La planta se anunció con una capacidad anual de 27 GWh, más de 1.600 empleos y producción a gran escala a partir de 2027. GM ha invertido hasta ahora unos 300 millones de dólares en el emplazamiento. Lo que ese dinero ha producido es un edificio terminado sin equipos de producción dentro — el proyecto se retrasó antes de que entrara la maquinaria.

El plan de Samsung SDI cambia la mezcla de productos, no la dirección postal. Junto a las celdas para vehículos, prevé añadir una línea de sistemas de almacenamiento de energía y orientar la planta hacia la demanda de almacenamiento en red y comercial, que en Estados Unidos crece bastante más deprisa que la de turismos eléctricos. Una fábrica de celdas a medio hacer es mucho más fácil de reconvertir que de abandonar, y el almacenamiento estacionario es el destino evidente para una capacidad que los coches todavía no reclaman.

Los inversores no lo celebraron de forma unánime. Las acciones de Samsung SDI cayeron un 4,5 % con la noticia, una reacción razonable ante la asunción del 100 % del riesgo de un proyecto en un mercado que acaba de decepcionar a su promotor original.

Un patrón de GM, no un caso aislado

Es la segunda vez que GM entrega a su socio una planta de baterías prevista. Anteriormente vendió su participación en otro emplazamiento a LG Energy Solution y ha registrado unos 11.000 millones de dólares en saneamientos en sus programas eléctricos. La compañía no abandona el vehículo eléctrico, pero ha decidido con claridad que ser propietaria de la fabricación de celdas no es donde quiere su capital.

Ahí hay una auténtica división estratégica en el sector. Tesla, BYD y CATL tratan la producción de celdas como algo que hay que controlar. GM converge hacia el modelo antiguo: comprar celdas y fabricar coches.

Por qué una planta de Indiana importa en Europa

Nada de esto cambia lo que paga ni lo que espera un comprador europeo. La señal tiene que ver con quién acaba siendo dueño de la capacidad occidental de celdas.

Los propios proyectos europeos de celdas vienen chocando con la misma aritmética — una curva de demanda que llegó más tarde y más plana de lo que suponían los planes de negocio, como expuso el análisis de Deloitte sobre la industria europea de la batería. Cuando un fabricante de coches se retira, la capacidad no desaparece: pasa a un fabricante asiático de celdas que ya sabe explotarla. Las plantas se construyen. La pregunta que responde el acuerdo de Indiana es de quién es el nombre que figura en la puerta, y la respuesta se repite una y otra vez.