UBS: chińscy producenci samochodów wysyłają dwa razy więcej aut, niż Europa rejestruje

Według UBS chińscy producenci samochodów dostarczają do Europy mniej więcej dwa razy więcej aut, niż jest tam rejestrowanych — a bank ocenia, że przytaczane przez wszystkich dane o rejestracjach zaniżają skalę tego, co już znajduje się na miejscu.

Luka

Analityk UBS Patrick Hummel ocenia obecny wolumen chińskiego eksportu do Europy na niemal dwukrotność faktycznych rejestracji nowych samochodów. Gdyby tempo się utrzymało, odpowiadałoby udziałowi w rynku na poziomie około 20 procent rocznie. Chińskie marki faktycznie odnotowały 9,9 procent do sierpnia.

Warto doprecyzować zakres, ponieważ krąży kilka różnych liczb. Te 9,9 procent to udział w całym rynku nowych samochodów, obejmującym również auta spalinowe — 913 703 samochody oznaczają łączny rynek na poziomie około 9,2 miliona, czyli tyle, ile Europa zarejestrowała dotąd w tym roku. Udziały podawane wyłącznie względem sprzedaży samochodów elektrycznych na baterie są znacznie wyższe i nie stanowią tej samej miary.

Wynik ten jest też niższy od wartości, o której informowaliśmy tydzień temu — i powinien taki być. Dataforce wskazał, że same chińskie marki osiągnęły rekordowe 11,7 procent w sierpniu, wobec 11,2 procent w lipcu i 5,5 procent rok wcześniej. Skumulowana suma bieżąca uwzględnia słabszy początek roku, więc 9,9 procent w ciągu ośmiu miesięcy i 11,7 procent w ósmym miesiącu to ten sam trend mierzony na dwa sposoby.

To samo rozróżnienie zmienia kolejność marek. UBS plasuje MG przed BYD w zestawieniu ośmiomiesięcznym, podczas gdy dane miesięczne pokazywały, że BYD wyprzedził MG w sierpniu. Przewaga MG została wypracowana wcześniej w roku; przewaga BYD odzwierciedla obecne tempo.

Dlaczego samochody nie są rejestrowane

Wyjaśnienie Hummela jest mało efektowne: ciężarówki. Chińscy producenci mają trudności z zapewnieniem wystarczającej przepustowości transportu drogowego, aby przewozić pojazdy z europejskich portów do dealerów. Samochody przyjeżdżają, a potem stoją.

To sprawia, że luka jest problemem terminowym, a nie problemem popytu, i dlatego UBS opisuje dalszy rozwój jako skok rejestracji, a nie prognozę nowych zamówień. Pojazdy, których to dotyczy, zostały już wyprodukowane i wysłane.

Jego drugi argument ma charakter polityczny. „Uważamy, że po stronie UE nadal brakuje poczucia pilności” — powiedział Hummel; to ocena Brukseli, a nie pomiar, i należy ją tak odczytywać.

Gdzie w tym wszystkim jest Tesla

Tesla nie pojawia się w nocie UBS, więc porównanie trzeba oprzeć na innych źródłach. W drugim kwartale Schmidt Automotive Research ocenił udział chińskich marek na 10,7 procent sprzedaży w Europie Zachodniej, a Tesli na 2,6 procent, przy czym BYD wyprzedzał Teslę z wynikiem 2,8 procent.

Dwie marki wymienione w danych UBS to te, które zdobywają ten teren. MG i BYD zarejestrowały łącznie 352 499 samochodów w osiem miesięcy — znacznie ponad jedną trzecią chińskiego wyniku ogółem — i obie sprzedają auta w segmentach, od których zależy europejski wolumen Tesli.

Co to oznacza dla europejskiego nabywcy Tesli

Presję konkurencyjną na ceny — i to wkrótce. Skok rejestracji złożony z aut już stojących w europejskich portach oznacza zapasy, które trzeba sprzedać, a zapasy, które trzeba sprzedać, są przeceniane. Tegoroczne odbicie udziału Tesli w Europie również zostało kupione obniżkami cen, co czyni ją szczególnie podatną na falę przecen, której nie zapoczątkowała.

Jedno zastrzeżenie dotyczące liczby z nagłówka. Wartość 20 procent to tempo wynikające z wolumenu wysyłek, a nie prognoza, którą UBS uznaje za pewną do realizacji — to samo wąskie gardło logistyczne, które stworzyło lukę, ogranicza też szybkość jej zamknięcia. Mierzone, a nie prognozowane, jest 9,9 procent oraz niemal podwojenie względem 5,2 procent rok wcześniej.