Tesla et SpaceX ont chacune mis en place un comité spécial composé d’administrateurs indépendants afin d’évaluer une fusion entre les deux entreprises, a déclaré Elon Musk lors de la conférence téléphonique de SpaceX consacrée aux résultats du troisième trimestre, le 20 octobre 2026. C’est la première démarche officielle entreprise par l’une ou l’autre société. Lorsque la question avait été soulevée lors de la conférence téléphonique de Tesla sur le T2 en juillet, Musk s’était borné à dire qu’elle devait suivre « le processus approprié ».

Aucune des deux entreprises n’a documenté ces comités par écrit. Le communiqué de résultats de SpaceX, déposé le même jour auprès de la SEC, ne mentionne pas Tesla, et Tesla n’a rien déposé depuis ses documents de procuration du 19 octobre. Les propos de Musk lors de l’appel constituent l’unique source.

Ce qu’a dit Musk

Les comités ont été formés « à la demande des actionnaires », a déclaré Musk, et il ne fait partie d’aucun d’eux. « Parce que je suis une partie en conflit d’intérêts, je ne peux pas réellement participer aux discussions des comités spéciaux », a-t-il dit, décrivant « une étrange danse kabuki où deux groupes de personnes discutent et où je ne peux pas prendre part à la conversation ».

Il a également minimisé les chances d’aboutissement. « Les comités spéciaux ne sont pas parvenus à un accord sur les termes d’une quelconque transaction, et rien ne garantit qu’ils y parviendront », a-t-il déclaré, selon Drive Tesla. Considérer une fusion comme certaine « serait exagéré ». Sa propre opinion ne fait aucun doute : « Est-ce que je pense que ce serait une bonne idée ? Oui. » Il a cité les logiciels de superintelligence, la conception de puces, le projet de puces Terafab, la robotique, la capacité de lancement et la connectivité comme domaines de travail communs.

Qui pourrait siéger au comité de Tesla

Musk n’a cité aucun membre. La procuration de Tesla énumère sept administrateurs indépendants, comme le note TechCrunch : la présidente Robyn Denholm, Ira Ehrenpreis, Joe Gebbia, Jack Hartung, James Murdoch, JB Straubel et Kathleen Wilson-Thompson. Elon et Kimbal Musk ne sont pas indépendants. Ehrenpreis siège également au conseil d’administration de SpaceX, où il préside le comité des rémunérations et des nominations. Il n’a pas été indiqué s’il siège à l’un ou l’autre comité de fusion.

Pourquoi le vote de Tesla est le point difficile

Côté Tesla, a déclaré Musk, un accord nécessite « un vote de 50 % de toutes les actions, pas seulement de celles qui votent », ce qu’il a qualifié d’« obstacle assez élevé ». Chez SpaceX, il détient plus de la moitié des droits de vote. Chez Tesla, la procuration lui attribue 19,8% des actions au 30 septembre, devant Vanguard avec 5,3%.

Le propre bilan de Tesla montre à quel point ce seuil est élevé. Lors de l’assemblée générale annuelle de 2025, le conseil a demandé aux actionnaires de supprimer les exigences de vote à la supermajorité de son certificat de constitution et de ses statuts. La proposition a obtenu le soutien d’environ 39,4% de toutes les actions en circulation et a échoué, bien que 73,6% des actions aient participé à ce vote. Avec le taux de participation d’environ 74% de l’an dernier, une majorité de l’ensemble des actions représente environ deux votes sur trois effectivement exprimés (calcul de TeslAnt). En pratique, chaque action non votée compte comme un non.

Cela donne du poids aux grands investisseurs, y compris européens. Le fonds souverain norvégien détenait 1,12% de Tesla lorsqu’il a voté contre la rémunération de Musk en 2025, comme le rappelle le rapport de TeslAnt sur l’assemblée du 3 décembre.

La suite

Le scrutin de l’assemblée générale annuelle du 3 décembre comporte trois points et aucune proposition de fusion ; tout vote nécessiterait donc probablement une assemblée extraordinaire distincte, comme le souligne Teslarati. Barclays a suggéré qu’un accord pourrait être annoncé avant le 3 décembre. La BBC valorise Tesla à environ 1 500 milliards de dollars et SpaceX à environ 2 000 milliards de dollars, ce qui ferait de cette combinaison l’une des plus grandes fusions jamais enregistrées. La question de savoir quelle entreprise absorberait l’autre reste ouverte.

Rien ne change encore pour les propriétaires ou les acheteurs. Tesla publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture des marchés américains le 21 octobre, avec la conférence téléphonique des analystes à 21:30 UTC (23:30 CEST).