Auf die Frage vom 29. September 2026, ob XPeng CO₂-Zertifikatsvereinbarungen mit Porsche und anderen internationalen Autoherstellern geschlossen habe, antwortete ein Vice President der XPeng Group mit drei Worten: „Es ist wahr.”
Dazu kamen die ersten belastbaren Zahlen aus einem Markt, der früher Tesla gehörte. Die Vereinbarungen haben ein Gesamtvolumen von mehr als 1 Milliarde Yuan — rund 149 Millionen Dollar —, wovon mehr als 500 Millionen Yuan (rund 74,6 Millionen Dollar) auf 2026 entfallen. Sie decken die Erfüllung der Vorgaben in der Europäischen Union, im Vereinigten Königreich und in Australien ab.
Das ist die Gesamtsumme aller Vereinbarungen, nicht der Umsatz eines Jahres — und die erste öffentliche Zahl dafür, was ein europäisches Compliance-Zertifikat kostet.
Die Meldung nannte den Namen. Den Betrag nannte sie nicht.
Die EU-Regeln erlauben es Autoherstellern, ihre Flotten zu bündeln: Wer im Durchschnitt über dem CO₂-Zielwert liegt, kann sich gegen einen Hersteller herunterrechnen, der ausschließlich Elektrofahrzeuge verkauft — und zahlt für dieses Privileg. Wer das Ziel allein verfehlt, zahlt 95 Euro je Gramm pro Kilometer Überschreitung, multipliziert mit jedem in dem Jahr zugelassenen Fahrzeug.
Diese Seite berichtete im August über Porsches Wechsel aus dem Pool der Volkswagen Group in den von XPeng, als die EU-Meldung erschien. Die Meldung hielt die Vereinbarung fest und sagte nichts über das Geld. Das Geld ist nun öffentlich — und Porsche ist nicht der einzige Käufer, ebenso wenig wie XPeng der einzige Verkäufer.
Leapmotors Deal ist der größere
| Verkäufer | Käufer | Wert | Zeitraum |
|---|---|---|---|
| XPeng | Porsche AG und weitere, nicht genannte Hersteller | über 1 Milliarde Yuan (rund 149 Millionen Dollar), gesamt | Pool 2026–2027 |
| XPeng | — davon entfallen auf 2026 | über 500 Millionen Yuan (rund 74,6 Millionen Dollar) | 2026 |
| Leapmotor | Stellantis | 1,11 Milliarden Yuan (rund 165 Millionen Dollar) | 2025 |
| Leapmotor | Stellantis | Obergrenze angehoben auf 2,8 Milliarden Yuan (rund 417 Millionen Dollar) | 2026 |
Stellantis formalisierte seine Vereinbarung mit Leapmotor am 31. März 2026; sie umfasst sämtliche ab diesem Datum bis zum 31. Dezember in Europa und im Vereinigten Königreich erzeugten anrechenbaren Zertifikate. Die 2,8 Milliarden sind als Obergrenze zu verstehen, nicht als Ergebnis: Es ist der Betrag, dessen Einkauf Stellantis sich selbst genehmigt hat.
Was Tesla früher verdiente
| Quartal | Teslas Erlöse aus Regulierungszertifikaten |
|---|---|
| Q2 2025 | 439 Millionen Dollar |
| Q3 2025 | 417 Millionen Dollar |
| Q4 2025 | 542 Millionen Dollar |
| Q1 2026 | 380 Millionen Dollar |
| Q2 2026 | 146 Millionen Dollar |
Tesla verbuchte 2025 weltweit rund 2 Milliarden Dollar, nach 2,76 Milliarden Dollar im Jahr 2024. Das zweite Quartal 2026 ist weiterhin das jüngste Quartal mit ausgewiesener Zertifikatszahl — die Zahlen zum dritten Quartal folgen auf die Auslieferungsmeldung vom 2. Oktober — und es lag 67 % unter dem Vorjahreswert, der schwächste Stand seit 2020.
Rechnet man diese 146 Millionen Dollar aufs Jahr hoch, kommt Teslas weltweites Zertifikatseinkommen auf rund 584 Millionen Dollar. Allein Leapmotors Obergrenze für Europa und das Vereinigte Königreich im Jahr 2026 entspricht rund 70 % davon — von einem einzigen Verkäufer in einer einzigen Region.
Die Nachfrage ist nicht verschwunden
Die übliche Erklärung für Teslas Einbruch in diesem Geschäft lautet, die Vorschriften seien aufgeweicht worden: Die Vereinigten Staaten haben die Strafe für das Verfehlen der Verbrauchsvorgaben gestrichen und schließen ihren Zertifikatehandel 2028, während Brüssel die europäische Zielerfüllung inzwischen über die Jahre 2025 bis 2027 mitteln lässt, statt sie Jahr für Jahr zu bewerten.
Beides trifft zu, und keines von beidem erklärt, warum Porsche und Stellantis Schecks in neunstelliger Höhe ausstellen. Diese beiden brauchen Zertifikate noch immer dringend genug, um dafür zu bezahlen. Sie bezahlen nur eben nicht Tesla.
Was das in Europa bedeutet
Am Auto selbst ändert sich nichts; der Druck landet in den Bilanzen. Zertifikatserlöse sind nahezu reine Marge, deshalb muss Geld, das früher ganz ohne Fabrik dahinter hereinkam, nun mit Fahrzeugen, Speichern und Software verdient werden.
Der Effekt zweiter Ordnung ist schärfer, und er ist spezifisch europäisch. Die Unternehmen, die das Compliance-Geld der EU einsammeln, bauen im selben Markt Autos gegen Tesla: XPeng finanziert sich zum Teil über Porsches Emissionsrechnung und richtet zugleich den L03 gegen das Model Y, und Leapmotors T03 war im September Italiens viertmeistverkauftes Elektrofahrzeug. Tesla war ein Jahrzehnt lang der Pool, dem alle beitraten. Den Pool gibt es weiterhin. Die Beiträge fließen anderswohin.