Tesla publiera vendredi ses chiffres de production et de livraisons du troisième trimestre, le 2 octobre 2026, et les banques qui suivent le groupe ne parviennent pas à s’accorder sur l’allure qu’a prise le trimestre. Les estimations publiées vont de 421 758 à 482 000 voitures — un écart d’environ 60 000 unités, soit près d’un septième du trimestre.
Ce que les banques ont réellement publié
| Établissement | Estimation T3 2026 | Note |
|---|---|---|
| JPMorgan | 482 000 | abaissée depuis 516 000 |
| Barclays | 475 000 | Dan Levy |
| UBS | 470 000 | — |
| StoneX | 446 500 | — |
| Goldman Sachs | 435 000 | abaissée depuis 490 000 |
| Cantor Fitzgerald | 421 758 | estimation publiée la plus basse |
La médiane de ces six estimations est d’environ 458 000. Les chiffres de consensus agrégés ne concordent pas davantage : Visible Alpha se situe entre 449 000 et 454 000 selon le moment du relevé, tandis que la compilation de Bloomberg atteint 466 000. La révision de Goldman a fait l’objet d’une dégradation distincte plus tôt ce mois-ci, lorsque la banque a également retranché 40 000 unités à sa prévision pour le quatrième trimestre.
Pourquoi personne ne devrait être sûr de lui
La raison de traiter tout cela avec prudence est ce qui s’est produit il y a trois mois. Tesla a livré 480 126 voitures au deuxième trimestre, contre un consensus compilé par l’entreprise de 406 024 — le consensus a sous-estimé le résultat d’environ 74 000 unités, une erreur plus importante que l’écart total entre les estimations actuelles. Des analystes modélisant la même entreprise à partir des mêmes données publiques se sont trompés d’environ 18 %.
C’est le problème structurel des prévisions trimestrielles de livraisons chez Tesla. Il n’existe pas de publication mensuelle sur laquelle s’appuyer, les données régionales d’immatriculations arrivent tardivement et ne couvrent qu’une partie du monde, et les efforts de fin de trimestre ont à plusieurs reprises fait basculer des volumes de part et d’autre de la ligne de publication.
En baisse sur un an, et en hausse en Europe
Tesla a livré 497 099 voitures au troisième trimestre 2025. Même les 482 000 de JPMorgan — le chiffre publié le plus optimiste — seraient environ 3 % en dessous. Les estimations médianes impliquent un recul plus proche de 8 %.
En regard, le tableau européen est inverse. Les données ACEA de janvier à août placent Tesla à 142 165 immatriculations dans l’UE, en hausse de 65,9 % sur un an, au cours d’un trimestre où les véhicules électriques à batterie ont dépassé les voitures à essence dans l’ensemble du bloc pour la première fois. L’Europe n’est pas la source dont proviendrait un faible chiffre mondial, ce qui rend la répartition régionale dans la publication de vendredi plus informative que le chiffre principal.
Ce qu’il faudra surveiller vendredi
Trois éléments détermineront la lecture du chiffre. D’abord, la répartition entre la gamme Model 3 et Model Y et la catégorie « autres modèles », qui comprend désormais Cybertruck, Model S, Model X et le Semi. Ensuite, l’écart entre production et livraisons, qui indique si les stocks s’accumulent. Enfin, le déploiement du stockage d’énergie, communiqué dans la même publication et qui constitue de plus en plus la partie de l’activité faisant bouger le cours de l’action.
Un chiffre situé n’importe où dans une fourchette de 60 000 voitures allait de toute façon être qualifié de dépassement ou de contre-performance selon le consensus auquel un commentateur se réfère. La comparaison avec le T3 2025 est l’épreuve la plus exigeante, et chaque estimation publiée y échoue.