UBS: Chinesische Autohersteller liefern doppelt so viele Fahrzeuge nach Europa, wie zugelassen werden

Chinesische Autohersteller bringen laut UBS etwa doppelt so viele Autos nach Europa, wie dort zugelassen werden — und nach Einschätzung der Bank unterschätzen die Zulassungszahlen, die überall zitiert werden, was bereits vor Ort ist.

Die Lücke

UBS-Analyst Patrick Hummel beziffert die aktuellen chinesischen Exportvolumina nach Europa auf nahezu das Doppelte der tatsächlichen Neuzulassungen. Bei anhaltendem Tempo entspräche das einem jährlichen Marktanteil von etwa 20 Prozent. Chinesische Marken verbuchten bis August tatsächlich 9,9 Prozent.

Eine Einordnung des Umfangs, weil mehrere unterschiedliche Zahlen kursieren. Die 9,9 Prozent sind ein Anteil am gesamten Neuwagenmarkt, einschließlich Verbrennern — 913.703 Autos implizieren einen Gesamtmarkt von rund 9,2 Millionen, was Europa in diesem Jahr bislang zugelassen hat. Anteile, die allein im Verhältnis zu batterieelektrischen Verkäufen genannt werden, sind deutlich höher und messen nicht dasselbe.

Sie liegen auch unter der Zahl, über die wir vor einer Woche berichtet haben, und das sollten sie auch. Dataforce bezifferte den Anteil chinesischer Marken allein im August auf einen Rekordwert von 11,7 Prozent, gegenüber 11,2 Prozent im Juli und 5,5 Prozent ein Jahr zuvor. Eine kumulierte Summe wird durch den schwächeren Jahresbeginn gedrückt, daher zeigen 9,9 Prozent über acht Monate und 11,7 Prozent im achten Monat denselben Trend auf zwei unterschiedliche Arten.

Dieselbe Unterscheidung verändert auch die Reihenfolge der Marken. UBS sieht MG in der Achtmonatsbilanz vor BYD, während die Monatsdaten zeigten, dass BYD MG im August überholte. MGs Vorsprung stammt aus dem früheren Jahresverlauf; BYDs Vorsprung entspricht dem aktuellen Tempo.

Warum die Autos nicht zugelassen werden

Hummels Erklärung ist unspektakulär: Lastwagen. Chinesische Hersteller haben Schwierigkeiten, genügend Straßen-Transportkapazitäten zu sichern, um Fahrzeuge von europäischen Häfen zu Händlern zu bringen. Die Autos kommen an und bleiben dann stehen.

Das macht die Lücke zu einem Zeitproblem statt zu einem Nachfrageproblem und erklärt, warum UBS das Folgende als Zulassungsschub und nicht als Prognose neuer Bestellungen einordnet. Die betreffenden Fahrzeuge wurden bereits gebaut und verschifft.

Sein weiterer Punkt ist politischer Natur. „Wir sind der Auffassung, dass es auf EU-Seite weiterhin an Dringlichkeit mangelt“, sagte Hummel — ein Urteil über Brüssel, keine Messgröße, und als solches sollte es gelesen werden.

Wo Tesla dabei steht

Tesla erscheint nicht in der UBS-Analyse, daher muss der Vergleich aus anderer Quelle kommen. Im zweiten Quartal bezifferte Schmidt Automotive Research den Anteil chinesischer Marken an den westeuropäischen Verkäufen auf 10,7 Prozent und den Anteil von Tesla auf 2,6 Prozent, während BYD mit 2,8 Prozent vor Tesla lag.

Die beiden in den UBS-Zahlen genannten Marken sind diejenigen, die dort Marktanteile gewinnen. MG und BYD zusammen registrierten in acht Monaten 352.499 Autos — weit mehr als ein Drittel des chinesischen Gesamtvolumens, und beide verkaufen in den Segmenten, von denen Teslas europäisches Volumen abhängt.

Was das für einen europäischen Tesla-Käufer bedeutet

Wettbewerbsdruck auf die Preise, und zwar bald. Ein Zulassungsschub aus Autos, die bereits in europäischen Häfen stehen, bedeutet Bestände, die bewegt werden müssen, und Bestände, die bewegt werden müssen, werden rabattiert. Teslas Erholung beim europäischen Marktanteil in diesem Jahr wurde selbst durch Preissenkungen erkauft, was das Unternehmen besonders anfällig für eine Rabattrunde macht, die es nicht begonnen hat.

Ein Vorbehalt zur Schlagzeilenzahl. Die 20 Prozent sind ein aus den Liefermengen abgeleitetes laufendes Tempo, keine Prognose, die UBS als tatsächlich eintretend bezeichnet — derselbe Logistikengpass, der die Lücke geschaffen hat, begrenzt auch, wie schnell sie sich schließen kann. Gemessen statt prognostiziert sind die 9,9 Prozent und die nahezu Verdopplung gegenüber 5,2 Prozent vor einem Jahr.