Telekonferencja wynikowa Tesli za drugi kwartał 2026 roku miała dotyczyć liczb. Zamiast tego jednym z najbardziej obserwowanych momentów było to, że Elon Musk odmówił zamknięcia tematu, iż Tesla i SpaceX mogłyby pewnego dnia stać się jedną firmą.

To spekulacja, a nie plan. Musk wyraźnie powiedział, że firmy „nie mogą rozmawiać” o fuzji podczas telekonferencji wynikowej, i powołał się na głównego radcę prawnego Tesli oraz „odpowiedni proces”. Nie zaproponowano, nie uzgodniono ani nie złożono żadnej fuzji. Poniżej to, co faktycznie powiedział, i dlaczego inwestorzy doszukują się w tym tak wiele.

Co właściwie zostało powiedziane

Pytanie padło od Colina Ruscha z Wells Fargo, który zapytał, czy Musk dostrzega synergie z ewentualnego połączenia obu przedsiębiorstw. Zamiast to zbyć, Musk oparł się na już trwającej współpracy, zauważając, że między obiema firmami jest „coraz więcej nakładania się”. Wyróżnił Terafab — planowane przez Teslę przedsięwzięcie produkcji układów scalonych w megaskali — jako „naprawdę gigantyczny projekt”, który zbliża obie firmy do siebie.

Temat wyraźnie leżał akcjonariuszom na sercu: 22 osobne pytania inwestorów złożone przed telekonferencją dotyczyły możliwego powiązania ze SpaceX, co uczyniło go jednym z najczęściej poruszanych zagadnień kwartału.

Dlaczego spekulacje mają podstawy

Obie firmy są już splecione w sposób, który jeszcze kilka lat temu był nie do pomyślenia. Nadchodzący Cybercab Tesli to pierwszy pojazd z wbudowanym terminalem Starlink V5 firmy SpaceX, a pokładowy asystent Grok opiera się na xAI, kolejnym podmiocie kontrolowanym przez Muska. Wspólny krzem, wspólna łączność i wspólne ambicje w dziedzinie sztucznej inteligencji sprawiają, że granice korporacyjne wyglądają na coraz bardziej sztuczne.

Profesjonalni gracze to zauważyli. Rynki predykcyjne wyceniają obecnie prawdopodobieństwo połączenia Tesli i SpaceX na około 41% przed 1 marca 2027 roku, rosnące do około 45% przed 1 maja 2027 roku — wystarczająco wysoko, by pokazać, że rynek traktuje to poważnie, wystarczająco nisko, by podkreślić, że to jeszcze daleko do przesądzonej sprawy.

Co oznaczałoby to dla europejskich właścicieli

Dla kierowców Tesli w Europie praktyczna stawka dotyczy mniej struktury korporacyjnej, a bardziej integracji. Ściślejsza relacja między Teslą a SpaceX prawdopodobnie przyspieszyłaby łączność Starlink w przyszłych europejskich samochodach i pogłębiłaby powiązania między oprogramowaniem pojazdu a siecią satelitarną SpaceX. Jednak każda rzeczywista fuzja spotkałaby się z ogromnym nadzorem regulacyjnym po obu stronach Atlantyku, a działalność obronna i wynoszenie ładunków przez SpaceX czynią czyste połączenie prawnie złożonym. Na razie pozostaje to sugestią — znaczącą, ale wciąż tylko sugestią.

Update: 2026-08-02

30 lipca 2026 roku Wall Street Journal poinformował, że doradcy Tesli rozważali wydzielenie chińskiej działalności firmy — poprzez spin-off, sprzedaż lub zamknięcie — tak aby jednostkę tę można było odłączyć, gdyby napięcia między Waszyngtonem a Pekinem się nasiliły. Jak zauważył serwis Electrek, tok rozumowania prowadził wprost przez kwestię tej fuzji: tajne prace SpaceX dla amerykańskiej obronności oraz projekty satelitarne ściągnęłyby na siebie uwagę chińskich regulatorów, gdyby obie firmy się połączyły, co czyni łatwo wydzielalną chińską odnogę warunkiem koniecznym. Elon Musk kategorycznie zaprzeczył tym doniesieniom, nazywając je "absurdalnie fałszywymi wiadomościami" i pisząc na X, że taka separacja "nigdy nawet nie pojawiła się w żadnej dyskusji". To pierwszy konkretny scenariusz dotyczący struktury korporacyjnej, jaki pojawił się wokół spekulacji o fuzji — i na razie taki, który dyrektor generalny uznaje za bezpodstawny. Zakład Tesli w Shanghai wciąż zapewnia ponad połowę globalnych mocy produkcyjnych oraz około 17–18% przychodów z pierwszej połowy 2026 roku.

Update: 2026-09-15

Podczas All-In Summit w Los Angeles 15 września 2026 roku Musk usłyszał wprost pytanie, dlaczego Tesla i SpaceX wciąż pozostają odrębnymi spółkami. Znów odmówił odpowiedzi: „Świetne pytanie. Przy całej tej współpracy, na tylu poziomach, kto może sobie wyobrazić, jaki krok można by podjąć, skoro w tylu obszarach współpraca jest tak ścisła.” Siedząca obok niego prezes SpaceX Gwynne Shotwell powiedziała, że obie firmy integrują się „szybciej, niż sądziłam”, ale „nie są jeszcze w pełni zintegrowane”. Analitycy przedstawili następnie liczby, których zabrakło podczas lipcowej telekonferencji: JPMorgan uznał połączenie za „na papierze spójne strategicznie”, a Jefferies szacuje, że Musk zachowałby około 55,3% głosów w transakcji zawartej bez premii. Kalshi wycenia obecnie prawdopodobieństwo fuzji przed 2028 rokiem na około 66% — to jednak dłuższy horyzont niż w przypadku podanych wyżej wartości 41% i 45%, więc nie jest to bezpośrednio porównywalna zmiana. Nadal nic nie zostało zaproponowane, złożone ani poddane pod głosowanie.