Drugi kwartał 2025 roku Tesli przyniósł mieszany obraz: dostawy spełniły oczekiwania, a przychody nieznacznie przekroczyły prognozy, ale rentowność kontynuowała trend spadkowy. Dla europejskich właścicieli śledzących kondycję finansową firmy wyniki rodzą pytania o strategię cenową i priorytety inwestycyjne.
Q2 2025 w liczbach
Tesla dostarczyła 384 122 pojazdy w ciągu kwartału, co zasadniczo odpowiada konsensusowi Wall Street na poziomie 385 000 jednostek. Produkcja osiągnęła 410 244 — tworząc nadwyżkę magazynową około 26 000 pojazdów i powiększając lukę 50 000 jednostek między produkcją a dostawami z pierwszej połowy 2025 roku.
| Wskaźnik | Q2 2025 | Q2 2024 | Zmiana |
|---|---|---|---|
| Łączne dostawy | 384 122 | 444 000 | -13% |
| Dostawy Model 3/Y | 373 728 | — | — |
| Pozostałe modele | 10 394 | — | — |
| Produkcja | 410 244 | — | — |
| Magazyny energii zainstalowane | 9,6 GWh | — | — |
Przychody w górę, zyski w dół
Przychody wyniosły 22,5 mld dolarów, przy czym analitycy nie byli zgodni, czy spełniły oczekiwania — szacunki konsensusu wahały się od 22,3 do 22,7 mld dolarów w zależności od źródła. Niezależnie od tego, rentowność opowiedziała jaśniejszą historię. Nieznormalizowany zysk na akcję spadł o 23% rok do roku do 0,40 dolara, a wynik operacyjny załamał się o 42% poniżej miliarda dolarów. Kredyty regulacyjne stanowią teraz niemal połowę pozostałego zysku operacyjnego Tesli — kruchy fundament.
Po raz pierwszy od lat pozycja gotówkowa Tesli spadła w ciągu kwartału, o około 200 mln dolarów do 36,8 mld dolarów. Firma przypisała to wydatkom inwestycyjnym na nowe linie produkcyjne, w tym pierwsze przedseryjne egzemplarze tańszego modelu ukończone w czerwcu.
Co to oznacza dla Europy
Rozbieżność między produkcją a dostawami sugeruje, że Tesla produkuje samochody szybciej niż je sprzedaje — wzorzec, który historycznie prowadzi do korekt cenowych. Europejscy nabywcy mogą skorzystać z konkurencyjnych cen w drugiej połowie 2025 roku, zwłaszcza gdy produkcja seryjna przystępnego modelu nabierze tempa.
Dział magazynów energii Tesli zainstalował 9,6 GWh w Q2, spadek z 10,4 GWh w Q1. Choć nie jest bezpośrednio skierowany do konsumentów, segment ten coraz bardziej finansuje prace badawczo-rozwojowe nad Autopilotem i FSD — funkcjami, na które czekają europejscy właściciele.
Usługa Robotaxi, uruchomiona w Austin 22 czerwca z kierowcami bezpieczeństwa na pokładzie, przyciągnęła uwagę podczas rozmowy o wynikach. Tesla planuje rozszerzenie, ale europejskie harmonogramy regulacyjne pozostają odrębne i wolniejsze. Na razie wyniki finansowe potwierdzają, że Tesla pozostaje rentowna, ale pod presją — a Europa, z 21-procentowym spadkiem sprzedaży w czerwcu, jest kluczowym polem bitwy.