Tesla ha presentato i risultati finanziari del Q3 2025 il 22 ottobre, delineando un quadro contrastato: ricavi record affiancati da un netto calo degli utili. I ricavi totali hanno raggiunto $28,1 miliardi, in aumento del 12% su base annua e del 7% sopra il consenso degli analisti di $26,2 miliardi. L'utile netto è però sceso del 37% a $1,37 miliardi.
I numeri
| Indicatore | Q3 2025 | Q3 2024 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi totali | $28,1B | $25,2B | +12% |
| Ricavi automotive | $21,2B | $20,0B | +6% |
| Ricavi energia | $3,42B | $2,38B | +44% |
| Utile netto | $1,37B | $2,17B | -37% |
| EPS GAAP | $0,39 | $0,62 | -37% |
| Margine lordo | 18,0% | 19,8% | -1,8pp |
| Utile operativo | $1,6B | $2,7B | -40% |
| Flusso di cassa libero | $3,99B | $2,74B | +46% |
La divisione automotive ha generato $21,2 miliardi, un modesto aumento del 6%, che riflette i tagli di prezzo implementati da Tesla nel corso dell'anno per mantenere i volumi. I costi operativi sono aumentati del 50%, trainati dagli investimenti in infrastruttura AI e da quelli che Tesla ha descritto come «altri progetti di R&S» — comunemente intesi come lo sviluppo del robot umanoide Optimus e l'infrastruttura di calcolo FSD.
La divisione energia brilla
La protagonista è stata la divisione generazione e accumulo di energia di Tesla, che ha registrato $3,42 miliardi di ricavi — un aumento del 44%. Con l'accelerazione delle installazioni di Megapack e l'espansione del mercato dell'accumulo energetico, questo segmento sta diventando un contribuente significativo agli utili e una copertura contro la pressione sui margini automotive.
Cosa significa per i proprietari europei
I tagli di prezzo di Tesla sono un'arma a doppio taglio. Gli acquirenti europei beneficiano di prezzi di ingresso più bassi — il Model Y Standard a €40.000 è stato lanciato lo stesso mese — ma la compressione dei margini solleva interrogativi su quanto aggressivamente Tesla possa investire in infrastrutture europee, centri assistenza e funzionalità localizzate come FSD.
Il flusso di cassa libero di $3,99 miliardi offre un cuscinetto, ma il calo del 40% dell'utile operativo mostra il costo dell'acquisto di quote di mercato attraverso la politica dei prezzi.
Aggiornamento: I risultati del Q4 2025 hanno superato le aspettative, con ricavi e utile superiori alle stime degli analisti.