Tesla ripropone Musk per la rielezione il 3 dicembre. La delega valuta la sua retribuzione 2025 a 158 miliardi di dollari.

Tesla ha depositato la propria dichiarazione di delega definitiva presso la US Securities and Exchange Commission il 19 ottobre 2026. Fissa l'assemblea annuale della società per il 2026 al 3 dicembre alle 15:00 Central Time (22:00 CET), presso Gigafactory Texas ad Austin e online. Può votare chiunque detenesse azioni alla chiusura delle contrattazioni del 13 ottobre.

La scheda elettorale è breve. Elenca tre punti, tutti proposti dal consiglio di amministrazione, e nessuna proposta degli azionisti.

Cosa c'è sulla scheda elettorale

Denholm, che presiede il consiglio, firma la lettera introduttiva e chiede agli azionisti di «votare A FAVORE della nostra rielezione». Gli altri sei amministratori sono Ira Ehrenpreis, Joe Gebbia, Jack Hartung, James Murdoch, Kimbal Musk e Kathleen Wilson-Thompson. Nessuno di loro è in corsa per l'elezione quest'anno.

Da dove provengono i 158 miliardi di dollari

La tabella riepilogativa delle retribuzioni nella delega indica la retribuzione complessiva di Musk nel 2025 a 158.359.009.867 dollari. Non ha ricevuto altra retribuzione nel 2025, quindi l'intera cifra è composta da due assegnazioni:

Entrambi i numeri sono valori contabili alla data di assegnazione, non denaro contante, e Tesla stessa definisce il totale «determinato dalla contabilità». Il premio di performance è suddiviso in 12 tranche uguali. Ogni tranche richiede un obiettivo di capitalizzazione di mercato più uno di 12 obiettivi operativi, costituiti da obiettivi di prodotto o EBITDA rettificato. Finché le azioni non maturano, votano in proporzione a tutte le altre azioni.

Il dipendente mediano di Tesla ha guadagnato 62.786 dollari nel 2025, portando il rapporto retributivo dichiarato a 2.522.203 a 1. Misurato in base a quanto Musk ha effettivamente realizzato nel 2025, la delega lo indica a 0,00 a 1. Il premio provvisorio è decaduto ad aprile, il mese in cui il consiglio ha implementato il suo pacchetto del 2018 ripristinato.

Il voto non può annullare l'assegnazione

Alcuni titoli affermano che il piano da mille miliardi di dollari sia «di nuovo sulla scheda elettorale». Non lo è, in alcun senso vincolante. La Proposta Due è consultiva e la delega afferma che «non è vincolante per la Società, il Compensation Committee o il Consiglio». Se una quota significativa dei voti si esprimerà contro, il comitato per le retribuzioni «valuterà se siano necessarie azioni». Il voto say-on-pay dello scorso anno è passato con circa il 78,2% delle azioni presenti e aventi diritto di voto, su un'affluenza di circa il 74%.

Il voto automatico per gli investitori retail inizierà dopo questa assemblea

Il programma volontario di voto retail autorizzato dalla SEC il 29 settembre debutta con questa delega, ma non sarà conteggiato in questo voto. Ai detentori retail che voteranno per il 3 dicembre su piattaforme elettroniche come Say by Robinhood verrà proposta l'iscrizione successivamente. L'istruzione permanente copre le assemblee future, «non l'assemblea annuale del 2026».

Cosa dovrebbero sapere i detentori europei

La maggior parte degli investitori retail europei detiene Tesla tramite un broker, quindi l'avviso e le istruzioni di voto provengono da tale intermediario anziché da Tesla.

Il dissenziente europeo più noto è il fondo sovrano norvegese. Era il settimo maggiore azionista di Tesla, con una partecipazione dell'1,12%, quando ha dichiarato il 4 novembre 2025 che avrebbe votato contro l'assegnazione del 2025, citandone entità, diluizione e rischio legato a una persona chiave. Il modo in cui il fondo voterà sui seggi di Musk e Denholm è il prossimo segnale europeo da osservare. Le proposte degli azionisti per l'assemblea del 2027 devono pervenire a Tesla entro il 21 giugno 2027.