Bei Teslas Earnings Call zum zweiten Quartal 2026 sollte es eigentlich um die Zahlen gehen. Stattdessen war einer der meistbeachteten Momente der, in dem Elon Musk sich weigerte, der Idee eine Absage zu erteilen, dass Tesla und SpaceX eines Tages ein einziges Unternehmen werden könnten.

Dies ist Spekulation, kein Plan. Musk sagte ausdrücklich, die Unternehmen „können bei einem Earnings Call nicht darüber sprechen”, eine Fusion einzugehen, und verwies auf den Chefjustiziar von Tesla sowie „den angemessenen Prozess”. Es wurde keine Fusion vorgeschlagen, vereinbart oder eingereicht. Was folgt, ist das, was er tatsächlich gesagt hat, und warum Anleger so viel hineininterpretieren.

Was tatsächlich gesagt wurde

Die Frage kam von Colin Rusch von Wells Fargo, der fragte, ob Musk Synergien aus einer möglichen Zusammenlegung der Geschäfte sehe. Anstatt dies abzutun, setzte Musk auf die bereits laufende Zusammenarbeit und merkte an, dass es „immer mehr Überschneidungen” zwischen den beiden Firmen gebe. Er hob Terafab hervor — Teslas geplantes Vorhaben zur Chipfertigung im Megamaßstab — als „wirklich ein gigantisches Projekt”, das die Unternehmen näher zusammenbringe.

Das Thema beschäftigte die Aktionäre offensichtlich: 22 separate Anlegerfragen, die für den Call eingereicht wurden, berührten einen möglichen Zusammenschluss mit SpaceX, womit es zu einem der meistgefragten Themen des Quartals wurde.

Warum die Spekulationen Hand und Fuß haben

Die beiden Unternehmen sind bereits auf eine Weise miteinander verflochten, die vor einigen Jahren undenkbar gewesen wäre. Teslas kommendes Cybercab ist das erste Fahrzeug mit integriertem Starlink-V5-Terminal von SpaceX, und der bordeigene Assistent Grok stützt sich auf xAI, eine weitere von Musk kontrollierte Einheit. Gemeinsames Silizium, gemeinsame Konnektivität und gemeinsame KI-Ambitionen lassen die Unternehmensgrenzen zunehmend künstlich erscheinen.

Professionelle Wettende sind darauf aufmerksam geworden. Prognosemärkte beziffern die Wahrscheinlichkeit eines Zusammenschlusses von Tesla und SpaceX derzeit auf rund 41 % vor dem 1. März 2027 und steigend auf etwa 45 % vor dem 1. Mai 2027 — hoch genug, um zu zeigen, dass der Markt es ernst nimmt, niedrig genug, um zu unterstreichen, dass es alles andere als eine beschlossene Sache ist.

Was es für europäische Halter bedeuten würde

Für Tesla-Fahrer in Europa geht es beim praktischen Einsatz weniger um die Unternehmensstruktur als vielmehr um die Integration. Eine engere Beziehung zwischen Tesla und SpaceX würde die Starlink-Konnektivität in künftigen europäischen Fahrzeugen wahrscheinlich beschleunigen und die Verbindungen zwischen der Fahrzeugsoftware und dem Satellitennetz von SpaceX vertiefen. Doch jede tatsächliche Fusion würde auf beiden Seiten des Atlantiks einer enormen regulatorischen Prüfung unterliegen, und die Verteidigungs- und Startaktivitäten von SpaceX machen einen sauberen Zusammenschluss rechtlich komplex. Vorerst bleibt dies ein Hinweis — ein bemerkenswerter, aber dennoch nur ein Hinweis.

Update: 2026-08-02

Am 30. Juli 2026 berichtete das Wall Street Journal, dass Tesla-Berater darüber gesprochen hätten, das China-Geschäft des Unternehmens abzuspalten — durch eine Abspaltung, einen Verkauf oder eine Schließung —, damit die Sparte abgetrennt werden könnte, falls die Spannungen zwischen Washington und Peking eskalieren würden. Wie Electrek anmerkte, führte die Argumentation direkt durch diese Fusionsfrage: Die geheime US-Verteidigungs- und Satellitenarbeit von SpaceX würde bei einem Zusammenschluss der beiden Unternehmen die Aufmerksamkeit der chinesischen Regulierungsbehörden auf sich ziehen, weshalb eine sauber abtrennbare China-Sparte eine Voraussetzung wäre. Elon Musk wies die Darstellung rundweg zurück, bezeichnete sie als "absurd erfundene Falschmeldung" und schrieb auf X, dass eine solche Abspaltung „in einer Diskussion nie auch nur zur Sprache gekommen" sei. Es ist das erste konkrete Szenario zur Unternehmensstruktur, das im Zusammenhang mit den Fusionsgerüchten aufgeworfen wurde — und eines, das der CEO vorerst als haltlos bezeichnet. Teslas Werk in Shanghai liefert nach wie vor mehr als die Hälfte der weltweiten Produktionskapazität und rund 17–18 % des Umsatzes im ersten Halbjahr 2026.

Update: 2026-09-15

Beim All-In Summit in Los Angeles wurde Musk am 15. September 2026 direkt gefragt, warum Tesla und SpaceX noch immer getrennte Unternehmen sind. Eine Antwort verweigerte er erneut: „Gute Frage. Bei all dieser Zusammenarbeit, auf so vielen Ebenen, wer kann sich schon vorstellen, welchen Schritt man unternehmen könnte, wenn in so vielen Bereichen so eng zusammengearbeitet wird.“ SpaceX-Präsidentin Gwynne Shotwell, die neben ihm saß, sagte, die beiden Geschäfte wüchsen „schneller zusammen, als ich dachte“, seien aber „noch nicht vollständig integriert“. Die Analystenseite lieferte anschließend Zahlen, die in der Telefonkonferenz im Juli gefehlt hatten: JPMorgan nannte einen Zusammenschluss „auf dem Papier strategisch schlüssig“, und Jefferies schätzt, dass Musk rund 55,3 % der Stimmrechte behalten würde, sollte der Deal ohne Prämie zustande kommen. Kalshi bepreist eine Fusion vor 2028 inzwischen mit etwa 66 % — allerdings über ein längeres Zeitfenster als die oben genannten 41 % und 45 %, also keine direkt vergleichbare Bewegung. Vorgeschlagen, eingereicht oder abgestimmt wurde nach wie vor nichts.