UBS zegt dat Chinese autofabrikanten twee keer zoveel auto's verschepen als Europa registreert

Chinese autofabrikanten zetten volgens UBS ongeveer twee keer zoveel auto's in Europa aan land als er worden geregistreerd — en volgens de bank onderschatten de registratiecijfers die iedereen citeert wat er al aanwezig is.

De kloof

UBS-analist Patrick Hummel schat de huidige Chinese exportvolumes naar Europa op bijna het dubbele van de daadwerkelijke nieuwe registraties. Aanhoudend zou dat tempo overeenkomen met ongeveer 20 procent jaarlijks marktaandeel. Chinese merken noteerden daadwerkelijk 9,9 procent tot en met augustus.

Een afbakening, omdat er verschillende cijfers rondgaan. De 9,9 procent is een aandeel van de volledige markt voor nieuwe auto's, inclusief auto's met verbrandingsmotor — 913.703 auto's impliceert een totale markt van ongeveer 9,2 miljoen, en dat is wat Europa dit jaar tot nu toe heeft geregistreerd. Aandelen die alleen ten opzichte van de verkoop van batterij-elektrische auto's worden genoemd, liggen aanzienlijk hoger en zijn geen dezelfde maatstaf.

Het ligt ook onder het cijfer waarover we een week geleden berichtten, en dat hoort zo. Dataforce zette Chinese merken in augustus alleen al op een record van 11,7 procent, tegenover 11,2 procent in juli en 5,5 procent een jaar eerder. Een cumulatief totaal drukt door de zwakkere start van het jaar, dus 9,9 procent over acht maanden en 11,7 procent in de achtste maand zijn dezelfde trend, op twee manieren gemeten.

Hetzelfde onderscheid herschikt de merken. UBS zet MG voor BYD in de telling over acht maanden, terwijl de maandelijkse gegevens lieten zien dat BYD MG in augustus passeerde. MG's voorsprong is opgebouwd eerder in het jaar; die van BYD is het huidige tempo.

Waarom de auto's niet worden geregistreerd

Hummels verklaring is weinig glamoureus: vrachtwagens. Chinese fabrikanten hebben moeite om voldoende wegtransportcapaciteit te bemachtigen om voertuigen van Europese havens naar dealers te vervoeren. De auto's arriveren en blijven vervolgens staan.

Dat maakt de kloof een timingprobleem in plaats van een vraagprobleem, en het is de reden waarom UBS wat volgt omschrijft als een registratiesprong in plaats van een voorspelling van nieuwe bestellingen. De voertuigen erachter zijn al gebouwd en verscheept.

Zijn andere punt is politiek. "Wij zijn van mening dat er aan EU-zijde nog altijd een gebrek aan urgentie is", zei Hummel — een oordeel over Brussel, geen meting, en als zodanig het lezen waard.

Waar Tesla hierin staat

Tesla komt niet voor in de UBS-notitie, dus de vergelijking moet elders vandaan komen. In het tweede kwartaal zette Schmidt Automotive Research Chinese merken op 10,7 procent van de West-Europese verkoop en Tesla op 2,6 procent, waarbij BYD Tesla voorbleef met 2,8 procent.

De twee merken die in de UBS-cijfers worden genoemd, zijn degenen die dat terrein winnen. MG en BYD registreerden samen 352.499 auto's in acht maanden — ruim meer dan een derde van het Chinese totaal, en beide verkopen in de segmenten waarvan Tesla's Europese volume afhankelijk is.

Wat het betekent voor een Europese Tesla-koper

Concurrentiedruk op de prijs, en snel. Een registratiesprong van auto's die al in Europese havens staan, is voorraad die moet worden verkocht, en voorraad die moet worden verkocht krijgt korting. Tesla's herstel van het Europese marktaandeel dit jaar werd zelf gekocht met prijsverlagingen, waardoor het bijzonder kwetsbaar is voor een kortingsronde die het niet zelf is begonnen.

Eén kanttekening bij het cijfer in de kop. De 20 procent is een tempo dat wordt afgeleid uit de verschepingsvolumes, geen voorspelling waarvan UBS zegt dat die werkelijkheid wordt — dezelfde logistieke flessenhals die de kloof creëerde, beperkt ook hoe snel die kan worden gedicht. Gemeten in plaats van geprojecteerd zijn de 9,9 procent en de bijna-verdubbeling vanaf 5,2 procent een jaar geleden.