Výsledky Tesly za 2. čtvrtletí 2026: Rekordní tržby, ale zisk se hroutí pod tíhou výdajů na AI

Tesla ve 2. čtvrtletí 2026 dosáhla svého nejsilnějšího tržního kvartálu vůbec, přesto trh reagoval propadem akcií o více než 2,5 % po uzavření burzy. Důvodem je propast mezi horním a dolním řádkem výsledovky: prodeje opět rostou, ale náklady na Teslin obrat směrem k robotaxi a Optimus pohltily téměř celý zisk.

Klíčová čísla

Tržby dosáhly rekordních 28,24 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 26 % a komfortně nad zhruba 26,4 miliardami dolarů, které analytici očekávali. Problémem bylo vše pod tržbami.

Upravený zisk 0,33 dolaru na akcii výrazně zaostal za zhruba 0,53 dolaru, které Wall Street očekávala, a čistý zisk se ustálil na zhruba 1,1 miliardy dolarů. Tesla přičetla tento tlak nižším průměrným prodejním cenám, sníženým příjmům z regulačních kreditů a 47% skoku provozních nákladů spojených s vývojem AI, výzkumem a vývojem a akciovými odměnami.

Objem se vrátil, zisk nikoli

Strana dodávek je vskutku silná. Teslin rekordní počet 480 126 dodávek ve 2. čtvrtletí znamenal nejrychlejší tempo růstu od roku 2023 a ukončil období klesajících objemů. Tato auta se však prodávají s nižšími maržemi a ušetřené peníze putují rovnou do výpočetního výkonu. Kapacita školení přímo v areálu v Texasu se v první polovině roku 2026 více než zdvojnásobila, přičemž cluster Cortex 1 je nyní na 90 MW a nový cluster Cortex 2 na 115 MW. Kapitálové výdaje za celý rok jsou odhadovány na zhruba 25 miliard dolarů.

Robotaxi a Cybercab v centru pozornosti

Elon Musk opět přepracoval obraz Tesly jako firmy zaměřené na AI a robotiku, nikoli jako výrobce automobilů. Řekl, že flotila robotaxi — nyní běžící na buildu „v15” Full Self-Driving — bude „nadále velmi rychle škálovat”, s cílem více než 10% růstu ujetých mil za týden, i když zdůraznil, že bezpečnost tempo omezí. Připravovaný Cybercab, který přichází se stejným buildem FSD a vestavěným Starlinkem V5, se vyrábí tempem odpovídajícím nasazení flotily a starší linky ve Fremontu se přebudovávají na výrobu robotů Optimus.

Proč na tom Evropě záleží

Pro evropské majitele a potenciální kupce je tlak na marže dvousečný signál. Nižší průměrné prodejní ceny jsou přesně to, co udrželo Model Y a Model 3 konkurenceschopné proti vlně levnějších čínských rivalů, a Teslina ochota obětovat marži za objem naznačuje, že agresivní evropská cenová politika bude pokračovat. Hotovost a pozornost firmy se však viditelně přesouvají k autonomii a robotice — programům, které, jak ukazuje nedávné francouzské odmítnutí schválit FSD, na kontinentu stále čelí pomalé regulační cestě. Evropská poptávka se zotavuje díky ceně; technologický příběh, který Musk prodává investorům, zůstává od cest v EU vzdálen roky.

Update: 2026-07-24

Dne 23. července 2026 vynesl trh mnohem tvrdší verdikt, než naznačoval výše zmíněný pokles po skončení obchodování. TSLA během řádné obchodní seance klesla zhruba o 14,5 % — šlo o jeden z nejprudších jednodenních propadů za poslední roky — a uzavřela poblíž 320 USD poté, co otevírala kolem 374 USD, čímž při vysokém objemu obchodů smazala více než 140 miliard USD tržní hodnoty. Mírná 2,5% reakce po uzavření burzy se prudce prohloubila, jakmile Wall Street strávila zhroucení provozní marže a rozsah výdajů Tesly na AI, což akcie poslalo na několikatýdenní minima na prahu druhé poloviny roku.