Výsledky Tesly za 2. štvrťrok 2026: rekordné tržby, no zisk sa láme pod výdavkami na AI

Tesla dosiahla v 2. štvrťroku 2026 svoj najsilnejší tržbový štvrťrok vôbec, no trh napriek tomu zareagoval prepadom akcií o viac než 2,5 % po uzavretí burzy. Dôvodom je priepasť medzi horným a dolným riadkom výsledovky: predaje opäť rastú, ale náklady na obrat Tesly smerom k robotaxi a Optimus pohltili takmer celý zisk.

Kľúčové čísla

Tržby dosiahli rekordných 28,24 miliardy dolárov, čo je medziročný nárast o 26 % a pohodlne nad približne 26,4 miliardami dolárov, ktoré analytici očakávali. Problémom bolo všetko pod tržbami.

Upravený zisk 0,33 dolára na akciu výrazne zaostal za približne 0,53 dolára, ktoré Wall Street očakávala, a čistý zisk sa ustálil na približne 1,1 miliardy dolárov. Tesla pripísala tento tlak nižším priemerným predajným cenám, zníženým príjmom z regulačných kreditov a 47 % skoku prevádzkových nákladov spojených s vývojom AI, výskumom a vývojom a akciovými odmenami.

Objem sa vrátil, zisk nie

Strana dodávok tohto príbehu je naozaj silná. Teslin rekordný počet 480 126 dodávok v 2. štvrťroku znamenal najrýchlejšie tempo rastu od roku 2023 a ukončil obdobie klesajúcich objemov. Tieto autá sa však predávajú s nižšími maržami a ušetrené peniaze smerujú rovno do výpočtového výkonu. Kapacita školení priamo v areáli v Texase sa v prvej polovici roka 2026 viac než zdvojnásobila, pričom klaster Cortex 1 je teraz na 90 MW a nový klaster Cortex 2 na 115 MW. Kapitálové výdavky za celý rok sa odhadujú na približne 25 miliárd dolárov.

Robotaxi a Cybercab v centre pozornosti

Elon Musk opäť predstavil Teslu ako firmu zameranú na AI a robotiku, nie ako výrobcu automobilov. Povedal, že flotila robotaxi — teraz bežiaca na builde „v15” Full Self-Driving — bude „naďalej veľmi rýchlo škálovať”, s cieľom viac než 10 % rastu prejazdených míľ za týždeň, hoci zdôraznil, že bezpečnosť tempo obmedzí. Pripravovaný Cybercab, ktorý prichádza s rovnakým buildom FSD a vstavaným Starlinkom V5, sa vyrába tempom zodpovedajúcim nasadeniu flotily a staršie linky vo Fremonte sa prebudovávajú na výrobu robotov Optimus.

Prečo na tom Európe záleží

Pre európskych majiteľov a potenciálnych kupcov je tlak na marže dvojsečný signál. Nižšie priemerné predajné ceny sú presne to, čo udržalo Model Y a Model 3 konkurencieschopné voči vlne lacnejších čínskych rivalov, a ochota Tesly obetovať maržu za objem naznačuje, že agresívna európska cenová politika bude pokračovať. Hotovosť a pozornosť firmy sa však viditeľne presúvajú k autonómii a robotike — programom, ktoré, ako ukazuje nedávne francúzske odmietnutie schváliť FSD, na kontinente stále čelia pomalej regulačnej ceste. Európsky dopyt sa zotavuje vďaka cene; technologický príbeh, ktorý Musk predáva investorom, zostáva od ciest v EÚ vzdialený roky.

Update: 2026-07-24

Dňa 23. júla 2026 vyniesol trh oveľa tvrdší verdikt, než naznačoval vyššie spomínaný pokles po skončení obchodovania. Akcie TSLA počas riadnej obchodnej seansy klesli zhruba o 14,5 % — išlo o jeden z najprudších jednodňových prepadov za posledné roky — a uzavreli poblíž 320 USD po tom, čo otvárali okolo 374 USD, čím pri vysokom objeme obchodov zmazali viac než 140 miliárd USD trhovej hodnoty. Mierna 2,5% reakcia po zatvorení burzy sa prudko prehĺbila, len čo Wall Street strávila zrútenie prevádzkovej marže a rozsah výdavkov Tesly na AI, čo akcie poslalo na niekoľkotýždňové minimá na prahu druhej polovice roka.