La llamada de resultados de Tesla del segundo trimestre de 2026 debía girar en torno a las cifras. En cambio, uno de sus momentos más observados fue aquel en que Elon Musk se negó a cerrar la puerta a la idea de que Tesla y SpaceX pudieran algún día convertirse en una sola compañía.
Esto es especulación, no un plan. Musk dijo explícitamente que las compañías «no pueden hablar» de una fusión en una llamada de resultados y se remitió al director jurídico de Tesla y al «proceso adecuado». No se ha propuesto, acordado ni presentado ninguna fusión. Lo que sigue es lo que realmente dijo y por qué los inversores leen tanto en ello.
Lo que realmente se dijo
La pregunta procedió de Colin Rusch, de Wells Fargo, quien preguntó si Musk ve sinergias en una eventual combinación de los negocios. En lugar de descartarla, Musk se apoyó en la colaboración que ya está en marcha, señalando que hay «cada vez más solapamiento» entre las dos firmas. Destacó Terafab — el proyecto previsto por Tesla de fabricación de chips a megaescala — como «realmente un proyecto gigantesco» que acerca a las compañías.
El tema ocupaba claramente la mente de los accionistas: 22 preguntas independientes de inversores presentadas para la llamada abordaban una posible unión con SpaceX, lo que la convirtió en uno de los asuntos más consultados del trimestre.
Por qué la especulación tiene fundamento
Las dos compañías ya están entrelazadas de formas que eran inimaginables hace unos años. El próximo Cybercab de Tesla es el primer vehículo que incorpora el terminal Starlink V5 de SpaceX, y el asistente de a bordo Grok se apoya en xAI, otra entidad controlada por Musk. El silicio compartido, la conectividad compartida y las ambiciones compartidas en materia de IA hacen que las fronteras corporativas parezcan cada vez más artificiales.
Los apostadores profesionales se han dado cuenta. Los mercados de predicción sitúan actualmente la probabilidad de una combinación entre Tesla y SpaceX en torno al 41% antes del 1 de marzo de 2027, que asciende a cerca del 45% antes del 1 de mayo de 2027 — lo bastante alta como para mostrar que el mercado se lo toma en serio, lo bastante baja como para subrayar que está lejos de ser un asunto cerrado.
Qué significaría para los propietarios europeos
Para los conductores de Tesla en Europa, lo que está en juego en la práctica tiene menos que ver con la estructura corporativa y más con la integración. Una relación más estrecha entre Tesla y SpaceX probablemente aceleraría la conectividad Starlink en los futuros coches europeos y estrecharía los vínculos entre el software del vehículo y la red de satélites de SpaceX. Pero cualquier fusión real se enfrentaría a un enorme escrutinio regulatorio a ambos lados del Atlántico, y la actividad de defensa y de lanzamientos de SpaceX vuelve jurídicamente compleja una combinación limpia. Por ahora, esto sigue siendo un indicio — uno notable, pero un indicio al fin y al cabo.
Update: 2026-08-02
El 30 de julio de 2026, el Wall Street Journal informó de que asesores de Tesla habían debatido separar el negocio de la compañía en China —mediante una escisión, una venta o un cierre— para que la unidad pudiera desvincularse si escalaban las tensiones entre Washington y Pekín. Como señaló Electrek, el razonamiento pasaba directamente por esta cuestión de la fusión: el trabajo clasificado de defensa y satélites de SpaceX en Estados Unidos atraería el escrutinio de los reguladores chinos si ambas firmas se combinaran, lo que convierte una filial china claramente separable en un requisito previo. Elon Musk rechazó de plano el relato, calificándolo de "noticias falsas absurdas" y escribiendo en X que tal separación "nunca se ha planteado siquiera en una discusión, jamás." Es el primer escenario concreto de estructura corporativa que se baraja en torno a los rumores sobre la fusión, y, por ahora, uno que el CEO insiste en que carece de fundamento. La planta de Tesla en Shanghai todavía suministra más de la mitad de la capacidad de producción mundial y aproximadamente el 17-18 % de los ingresos del primer semestre de 2026.
Update: 2026-09-15
El 15 de septiembre de 2026, en el All-In Summit de Los Angeles, se preguntó directamente a Musk por qué Tesla y SpaceX siguen siendo compañías separadas. Volvió a negarse a responder: «Buena pregunta. Con toda esta colaboración, en tantos niveles, quién puede imaginar qué paso podría darse cuando la colaboración es tan estrecha en tantos ámbitos». La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, sentada junto a él, afirmó que ambos negocios se están integrando «más rápido de lo que pensaba», aunque «todavía no están plenamente integrados». Los analistas aportaron después cifras que la conferencia de julio no dio: JPMorgan calificó una combinación de «estratégicamente coherente sobre el papel» y Jefferies calcula que Musk conservaría alrededor del 55,3 % de los derechos de voto en una operación cerrada sin prima. Kalshi sitúa ahora en torno al 66 % la probabilidad de una fusión antes de 2028, un horizonte más largo que el de las cifras del 41 % y el 45 % citadas más arriba, por lo que no es un movimiento directamente comparable. Sigue sin haber nada propuesto, registrado ni sometido a votación.