Tesla verslaat EPS-verwachting, marges stijgen fors
Tesla publiceerde op 22 april de resultaten over het eerste kwartaal van 2026, met een aangepaste winst per aandeel van 41 cent, waarmee de Wall Street-consensus van 37 cent werd overtroffen. De omzet kwam uit op 22,39 miljard dollar — een lichte misser ten opzichte van de analistenverwachting van 22,64 miljard dollar — maar het herstel van de winstgevendheid van het bedrijf stal de show.
De brutomarge klom naar 21,1%, een stijging van 478 basispunten jaar-op-jaar ten opzichte van de 16,3% die in Q1 2025 werd gerapporteerd. Het cijfer lag ook nipt boven de 20,1% van Q4 2025, wat suggereert dat de margedruk die Tesla's kwartalen in 2024 en begin 2025 kenmerkte, afneemt. Het management schreef de verbetering toe aan lagere productiekosten van voertuigen en een betere mix van softwareverkopen met hogere marges.
Belangrijkste financiële cijfers
| Metric | Q1 2026 | Consensus | YoY-verandering |
|---|---|---|---|
| Aangepaste EPS | $0.41 | $0.37 | Overtroffen |
| Omzet | $22.39 B | $22.64 B | Lichte misser |
| Brutomarge | 21.1% | — | +478 bps |
| Omzet energie | $2.41 B | — | -12% |
| Capex | $2.49 B | — | +67% |
Het segment energieopslag en zonne-energie was het zwakke punt van het kwartaal, met 2,41 miljard dollar — een daling van 12% ten opzichte van 2,73 miljard dollar een jaar eerder. Tesla heeft de daling nog niet in detail toegelicht, maar analisten wijzen op de timing van Megapack-leveringen en een tragere opschaling bij de Lathrop-fabriek.
Capex-stijging en het uitgavensignaal voor 2026
Tesla's investeringsuitgaven stegen jaar-op-jaar met 67% naar 2,49 miljard dollar. Tijdens de earnings call zei het management dat de capex voor het volledige jaar ongeveer 5 miljard dollar boven de eerdere prognose zou uitkomen — een mededeling die het aandeel van een aanvankelijke 4%-winst in de nabeurshandel terug op vlak duwde.
De verhoogde uitgaven houden verband met de productie van de Cybercab in Giga Texas, de uitbreiding van de Optimus-productie in Fremont en hardware-upgrades die nodig zijn voor Unsupervised FSD. Europese beleggers moeten opmerken dat een deel van de uitgaven verdere uitbreidingswerken in Giga Berlin dekt, waaronder de capaciteit van de lakstraat en gereedschappen voor de vernieuwde Model Y.
Wat het betekent voor Europese eigenaren
Het margeherstel is belangrijk voor iedereen die een Tesla-aankoop in Europa overweegt. Gezondere marges geven Tesla meer ruimte om prijzen stabiel te houden of functies toe te voegen zonder de winstgevendheid aan te tasten — en inderdaad, de recente prijsbewegingen van de Model Y in Frankrijk, Duitsland, Nederland en Noorwegen kwamen samen met de verbeterde kostenstructuur van dit kwartaal.
De grotere vraag voor Europese kopers is of de capex-stijging de productie in Giga Berlin zal versnellen of gericht blijft op Noord-Amerikaanse projecten. Tesla heeft de Berlin-specifieke uitgaven niet apart opgesplitst, maar CFO Vaibhav Taneja bevestigde dat de Europese productie „volgens plan verloopt” voor 2026, waarbij de vraag werd beschreven als „sterker dan verwacht” na het herstel van de registraties in Q1.
FSD-abonnementen bereikten in Q1 recordniveaus, wat de softwaremarges hielp verhogen — een trend die zal versterken naarmate de Europese FSD-goedkeuringen land voor land worden uitgerold gedurende de zomer van 2026.
Update: 2026-04-24
Aanvullende informatie uit dezelfde earnings call van 22 April 2026 die sinds de publicatie naar buiten is gekomen: Tesla stelde dat 14% van het wereldwijde klantenbestand inmiddels beschikt over Full Self-Driving, hetzij als actief abonnement, hetzij als eenmalig afgekocht pakket, waarbij abonnementen het grootste deel van de Q1-groei aandrijven. Elon Musk opperde een debuut van de tweede generatie Roadster in May 2026. Tesla kondigde daarnaast AI4+ aan, een opvolger voor de FSD-computer met extra geheugen en rekenkracht, en bevestigde tijdens de call dat bestaande HW3-voertuigen Unsupervised FSD niet zullen bereiken — HW3-auto's worden in plaats daarvan gehouden op een parallelle tak genaamd FSD v14 Lite, met als doel uitrol vóór June 2026. Deze productonthullingen vormen een aanvulling op het marge- en EPS-verhaal dat dit artikel aanvoerde en zijn de voornaamste reden waarom de koers van het Tesla-aandeel zich boven de nabeursdaling rond de capex-zorgen wist te handhaven.